花旗发表研究报告指,中国中免(01880.HK) -3.350 (-5.465%) 沽空 $4.95千万; 比率 17.627% (601888.SH) -1.680 (-2.469%) 近日发出盈警,预计上半年收入按年跌10%至281亿元人民币,净利润降21%至26亿元人民币,意味着第二季的净利润为6.62亿元人民币,跌幅扩大至32%。
该行表示,中国中免次季盈利逊於预期,主因可能是由於收入增长回升速度低於预期、产品组合变动令毛利率下降,以及品牌补贴减少。考虑到较低基数,该行预计公司今年下半年或会恢复增长。另外,海南自由贸易港将於今年12月18日正式启动封关运作。长期来看,中国中免可能会受惠於海南的增长前景。不过,展望未来,由於竞争加剧,零售能力应比许可证更为重要。
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该行予公司A股目标价71元人民币,评级为「买入」。(sl/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-28 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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